发展绿金融促进低碳发展□本刊编辑部李凌石禹
在2020年12月16日至18日举行的 中央经济工作会议上，“做好碳达峰、碳中氧化碳排放力争2030年前达到峰值，力争2060年前实现碳中和。因此，“十四五” 是实现我国碳排放达峰的关键期，也是推动 经济高质量发展和生态环境质量持续改善的 攻坚期。做好低碳发展，要充分发挥市场配置 资源的决定性作用，通过价格、财税、交易 等手段，引导低碳生产生活行为。企业作为 市场主体，应该率先探索节能、降耗的低碳 发展模式，通过上下联动，充分发展绿金 融，即：利用环保、节能、清洁能源、绿 交通、绿建筑等领域所提供的金融服务。 充分挖掘各种政策倾斜，来降低绿企业及 环保项目的融资成本，实现碳达峰和碳屮和 的“30-60目标”。一、绿金融在我国的发展当前，我国进入了经济结构调整和发展 方式转变的关键时期，绿产业的发展和传 统产业绿改造对金融的需求日益强劲，这使得“绿金融”成为金融机构，特别是银 行业发展的新的趋势和潮流。虽然目前我国 金融机构普遍对发展“绿金融”比较重视，
但在具体实践中却又面临着诸多的障碍，如 “绿金融”业务风险较高而收益偏低、信 息沟通机制有待完
善、金融机构缺乏专业领 域的技术识别能力、相关政策不完善等问题。2020年10月，中国人民银行发布的《中
国绿金融发展报告（2019)》显示，过去 一年中，在央行等部委以及各级政府的推动 下，我国绿金融取得较快发展。数据显示， 截至2019年年末，我国绿贷款余额达到 10.22万亿元；国际绿债券发行规模达到 2577亿美元（约1.8万亿元人民币），较去 年同期增长51.06%。我国发行了 313亿美 元符合C B I 国际标准的绿债券，位列全 球绿债发行规模第二位，仅次于美国。2019年，全国各绿金融试验区也系
统性推进了绿金融发展。其中，江西已形
成了一系列可复制、能推广的产品和服务模
式。通过拓宽抵质押品范围、依托风险补偿
基金等方式，创新推出绿信贷、信托和租 赁产品40余项，绿保险产品20余项， 2019年末，全省绿信贷余额2372亿元，4
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绿金融低破发展I本期聚焦I
同比增长21.6%。绿基金、绿保险、绿 信托、绿PPP、绿租赁等新产品、新 服务和新业态不断涌现。
2021年2月23日，国务院印发《关于 加快建立健全绿低碳循环发展经济体系的 指导意见》，对加快建立健全绿低碳循环 发展的经济体系作了顶层设计和总体部署。《意见》指出要大力发展绿金融。发展绿 信贷和绿直接融资，加大对金融机构绿 金融业绩评价考核力度。统一绿债券标 准，建立绿债券评级标准。发展绿保险，发挥保险费率调节机制作用。支持符合条件 的绿产业企业上市融资。支持金融机构和 相关企业在国际市场开展绿融资。推动国 际绿金融标准趋同，有序推进绿金融市 场双向开放。推动气候投融资工作。
二、企业绿金融实践
1.绿债券
2021年2月24日，上交所发布公告，国家能源投资集团有限责任公司成为在交易 所市场首家披露发行公告的碳中和绿债发 行人。同日，国家电力投资集团有限公司、中国华能集团有限公司、中国核工业集团有 限公司也分别披露发行公告，成为交易所市 场首批碳中和绿债发行企业。此次上交所 推出的“碳屮和绿债”作为绿债券的一 个子品种，其募集资金将主要使用于经认证 具有碳减排效益的绿产业项目建设、运营、收购或偿还碳中和项目的贷款等，通过节能 减排、充分使用可再生能源等
方式，减少碳 排放，持续致力于推进绿发展。见下页表1。
2019年11月20日，河钢集团有限公司绿可续期企业债券成功簿记发行。该支 债券是我国债券市场首支绿可续期企业债 券，也是我国钢铁制造企业成功发行的首支 绿可续期债券。发改委同意河钢集团有限 公司发行绿可续期债券不超过35亿元，所筹资金12.9亿元用于铁前环保治理与物 流优化项目，0.4亿元用于高效除尘升级改 造项目，1亿元用于除尘系统治理升级改造 项目，0.4亿元用于1号烧结机新建烟气脱 硫项目，0.4亿元用于邯郸钢铁集团有限责 任公司中水及浓盐水深度处理项目，2.4亿 元用于70MW煤气资源综合利用发电项目，17.5亿元用于补充营运资金。
2019年1月21日，新兴铸管股份有限 公司完成2019年第一期新兴铸管股份有限 公司绿债券簿记建档发行，本期债券为5 年期固定利率品种，募集资金100,000万元。所筹资金0.47亿元用于40MW高温超高压 煤气发电工程项目，2.5亿元用于芜湖新兴 65MW煤气发电项目，7.03亿元用于2x58 孔焦炉技术改造工程项目，10亿元用于补 充营运资金。
上交所自2016年起着手推动绿债券 市场发展，推出绿债券专项创新品种，为 绿债券开辟审核及挂牌绿通道，实行“即 报即审、专人专审”制度，有效提升绿债 券融资效率。此次推出的碳中和绿债将更 为精准地支持绿低碳发展需求。从4家发 行人披露的发行公告上来看，各家均已对募 集资金用途进行了详细披露，其拟投项目将 主要集中于包括核电、水电及风电等清洁能 源行业，助力碳减排。
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I I绿金融低破发展
表1钢企绿债发行情况
发行起始日证券简称期限(年）发行人发行利率％发行额（亿元）2019-08-06丨9河钢绿可续期债024河钢集团有限公司 4.72%15.8 2019-05-2919河钢绿可续期债015河钢集团有限公司 5.16%10 2019-03-2619新兴绿债025新兴铸管股份有限公司 4.25%10 2019-01-2119新兴绿债015新兴铸管股份有限公司 4.25%10
数据来源：wind (S W钢铁）
2.绿信贷
2021年1月初，SK Innovation决定为 建设美国佐治亚州第二电池工厂以“绿信 贷（Green Loan) ”方式筹集1万亿韩元（约 9.86亿美元）〇SK innovation美国电动汽车电池子公司SK Bateria Merica(SKBA)将 于1月中旬与金融机构签订1万亿韩元规模 的绿信贷合同，由SK innovation提供债 务担保。2020年开工的美国佐治亚州第二 电池工厂规模为11.7GWh，计划于2023年 投产。据测算，建设费用将达15亿美元。L G化学和现代重工业为建设波兰电动汽车 动力电池工厂和开发使用环保船
舶燃料技术，分别签订了 7000亿韩元和4800亿韩元 的绿信贷合同。
2021年1月，华润电力控股全资子公 司华润风电鄄城公司，在菏泽鄄城县开发 建设200MW风电项目，项目分期建设，目前一期项目已施工，电气设备基础、主 要电气设备和风机基础浇筑全部完成，计 划安装40台2500kW风电机组，总装机容 量100MW；二期项目规划安装40台单机 容量2.5MW的风力发电机组，装机容量100MW。农行山东分行最终为华润新能源 (菏泽）有限公司授信5亿元，现已投放1.55 亿元。农行山东分行推动绿信贷指标与行业信贷政策深度融合，进一步提升对绿经 济的支持力度。
2011年10月，宝钢工程技术集团与浦 发银行签署“绿金融”协议，宝钢工程技 术集团旗下两大新兴业务板块——上海宝钢 节能技术有限公司和宝钢建筑系统集成有限 公司，与浦发银行合作，通过合同能源管理 等创新业务模式，来降低工业能耗及建筑过 程中的污染排放。
3.绿基金
2020年7月，国家级政府投资基金“国家绿发展基金”设立。该基金是由财政部、生态环境部和上海市共同设立的，主要投资 于环境保护和污染防治、生态修复和国土空 间绿化、能源资源节约利用、绿交通、清 洁能源等绿发展领域，基金规模885亿元。垃圾焚烧发电、钢铁冶炼废弃处理龙头，垃 圾焚烧发电的烟气治理市场市占率超20%。
2017年11月，北京环交所-中美绿低碳基金签约仪式在北京举行，“北京环交 所-中美绿低碳基金”规模100亿元人民 币。“北京环交所-屮美绿低碳基金”与 以中美绿基金为代表的绿发展基金共同 投资国内外低碳节能环保领域的优质项目，加快绿能源和节能环保技术的推广应用、加速绿智慧城市和绿美丽乡村的建设。新宽联
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同时，该低碳基金将发挥其优势，有力配合 全国碳排放权交易市场，协助各绿发展基 金实现碳资产的量化、收集和商业化，在创 造经济价值的同时，打造一个具有创新价值，并且符合中国新时代发展的碳基金模式，以 支持全球应对气候变化。
4.绿租赁
2020年9月19日，兴业金融租赁公司 提出租赁行业首个绿标准——《绿租赁 行业标准目录》，旨在推动绿租赁行业发 展环境的优化，更好地支持绿产业发展,《绿租赁行业标准目录》在绿金融相关 标准的基础上，结合绿租赁实践情况做出 了两大创新：一是梳理了十大类绿产业相 关资产目录及解释，作为认定依据，提出根 据租赁物认定绿租赁的标准；二是重点完 善了与租赁业
务密切相关的绿交通、生态 农业等相关目录，调整了节能改造及能效提 升、固废处理、清洁能源、智慧城市等领域 子目录设置，精简了绿服务相关内容。此 次绿租赁标准制定，兼顾了租赁行业‘融 物+融资’的双重特点，既是绿金融标准 框架体系在租赁行业的完善，也是引导行业 科学、有效开展绿租赁实践的指南。
孤独的普希金5.绿信托
2021年2月，屮航信托与中国节能协 会碳交易产业联盟、上海宝碳新能源环保科 技有限公司联合设立了全国首单碳中和主题 绿信托计划。该项目由屮航信托作为受托 人发起，初始规模为3000万元，通过主动 管理的基金化运作方式，募集资金投资于各 方共同精选并认可的专业投资主体，投资标 的覆盖全国范围内可交易的优质碳资产，项目期限不低于2年，以充分履行受托管理职 责，发挥碳信托的制度功能优势
2018年，屮航信托发起设立“中航信 托航盈碳资产投资基金集合资金信托计划"，通过有限合伙参与国内碳配额购买及回购业 务，盘活控排企业的碳配额资产，增强碳资 产流动性。
2015年，中建投信托设立了“中建投 信托•浦泉1号集合资金信托汁划”，用来 设立有限合伙企业，在中国碳交易试点市场 开展碳交易，主要通过配额和国家核证减排 量之间的价差获取收益。
三、低碳转型是钢铁行业高质量发展 必由之路
钢铁工业是世界各国关注的重点碳排放行业，也是落实碳减排的重要领域。2019 年，全球钢铁工业碳排放量约为26亿吨，占全球能源系统排放量的7%左右，碳排放 主要源于消耗化石燃料，占比超过85%。与此同时，碳减排是钢铁工业应对气候变化 最重要的举措，也是可持续发展面临的最大 挑战。目前，国外钢铁企业已经加大投资研 究和采用低碳技术进行钢铁生产，如德国 Dillinger公司产能300万吨/年的5号高炉 上投产了一种使用氢气的创新炼铁技术。总 投资额达1400万欧元，旨在将富氢焦炉煤 气注入高炉的技术，该技术将允许使用氢作 为还原剂替代碳，并显着减少碳排放。德国 Salzgitter公司的SA LCO S汁划，到2050年 分几个阶段使Salzgitter公司的钢铁生产从 常规的方式全面转向氢基钢铁生产：
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I本期聚焦卜缘金融低破发展
我国作为世界钢铁生产和消费中心，粗 钢产量占全球的一半以上，加之我国钢铁以 高炉一转炉长流程生产工艺为主，碳排放量 占全球钢铁行业的60%以上，占全国碳排 放总量的15%左右。从行业发展周期的大 规律来看，我国钢铁行业已处在数量时期的 减量阶段、高质量时期的重组阶段和中间过 渡的环保阶段三期叠加时期，正向高质量时 期低碳阶段演进，低碳发展成为进入新发展 阶段的重要标志。未来，低碳发展意义重大，是一场伟大的革命，将对钢铁行业产生深远 影响，甚至带来广泛而深刻的生产、消费、能源和技术革命，进而重塑全行业乃至经济 社会发展格局。
暖通空调系统
低碳生态发展是钢铁工业高质量发展 的重要内涵之一，更是关键所在。《关于推 动钢铁工业高质量发展的指导意见（征求意 见稿）》提出，力争到2025年，钢铁工业 基本形成产业布局合理、技术装备先进、质 量品牌突出、智能化水平高、全球竞争力强、绿低碳可持续的发展格局，并要力争率先 实现碳排放达峰。当前，我国钢铁行业低碳 发展尚处于初级阶段，钢铁行业要实现绿 低碳高质量发展，就必须准确把握高质量发 展的深刻内涵，主动突破现有瓶颈，加快推 动低碳发展。
四、钢铁行业发展绿金融的几点建议
钢铁行业绿金融的占比相对较少，主 要是相关标准不统一、信息不对称、绿识 别成本高、监管成本高、项目周期长等因素 制约。所以，针对钢铁行业提升绿金融发展潜力，提出以下几点建议：高层建筑混凝土结构技术规程
一是，完善钢铁行业绿金融体系，强 化绿金融引导。鼓励各级政府、金融机构、企业发起设立低碳发展引导基金，投资于钢 铁碳交易市场或温室气体减排项目。针对低 碳技术试点示范，低碳项目给予更大力度的 资金支持及政策保障。
二是，鼓励创新绿金融产品，不断提 升绿金融服务水平。金融机构研究储备更 多针对钢铁行业的绿金融创新产品，广州 期货交易所将创新发展碳排放权期货。随着 碳排放期货的即将加入，绿金融的队伍会 更加丰富，绿信贷、绿债券、绿金融 衍生品、绿保险、绿基金等将各司其职，共同发挥乘数效应实现“30 60目标”。
三是，建立钢铁绿金融标准，规范行 业发展。制定钢铁绿金融标准体系，推动 绿金融在钢铁行业规范健康发展，让金融 机构对钢铁低碳项目更加了解且有章可循。
四是，共建钢铁绿金融生态圈，推动 低碳发展转型升级。低碳企业、科研机构、金融服务机构等相关方共建钢铁绿金融生 态圈，生态圈可共享资源信息、项目信息、融资服务、咨询服务等，进一步助力钢铁行 业低碳发展。
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五是，运用金融科技手段，降低绿金 融风险。金融科技手段在绿金融中的运用 可以为金融机构降低成本、提升效率、安全 性和数据真实性，也可以为金融监管在标准 推广、统计、审计等方面提供更加准确高效 的服务。
六是，健全绿金融激励机制。通过财
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