◎夏林生财政金融
商业银行资产负债管理（Asset and Liability Management，简称ALM）是通过管理资产负债取得收益、控制流动性风险的日常管理活动，其实质是对资产负债表内外各项目的总量和结构进行计划、安排和控制，在保证资金使用安全性、流动性的前提下，以最小成本获取最佳收益。现代商业银行实行的资产负债管理是对资产负债表进行的一种全面的、动态的、前瞻的综合平衡管理，从商业银行实践经验看，资产负债管理是目前银行业经营管理核心，商业银行通过主动承担、管理和控制风险以取得最大效益。天虎音乐网
一、商业银行资产负债管理现状
西方发达国家商业银行近百年发展史，资产负债管理经历资产管理、负债管理、资产负债全面管理、资产负债表内外管理四个阶段，管理手段向量化演进，即科学测算每一种金融产品的风险和收益，通过必要的模型将风险量化为成本，资产负债管理就可以提出资本分配的解决方案，战略性、前瞻性地引导商业银行各条业务线主动地收缩和扩张。
我国自20世纪90年代初开始引入资产负债管理概念，到现在已逐步形成一套以比例控制为主的管理体系，虽然有效提升了商业银行经营管理水平，但其本质仍处于初级管理阶段，与现代意义上的资产负债管理相距甚远，这主要表现在量化工具运用不足。具体而言，我国商业银行普遍实施的资产负债比例管理存在不少缺陷，尤其是缺乏对流动性成本和收益均衡关系的深度研究，缺乏科学的定量分析工具，比如资产负债的数量、币种和期限应匹配到何种程度方能风险收益最大化，以及外部经济环境变化如何影响风险收益。为此，笔者建议我国商业银行可以考虑运用以下分析工具，提升资产负债管理效能。
二、我国商业银行资产负债管理可以考虑的工具构建
（一）管理会计工具
资产负债管理涉及计划预算、成本分析、投融资管理、风险管理等领域，部分管理会计工具适合资产负债管理，可有效提升资产负债管理水平。
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1.预算管理领域应用的管理会计工具方法包括全面预算管理、滚动预算管理、作业预算管理、零基预算管理、弹性预算管理等。
2.成本管理领域应用的管理会计工具方法包括目标成本管理、标准成本管理、变动成本管理、作业成本管理、生命周期成本管理等；
3.营运管理领域应用的管理会计工具方法包括本量利分析、边际分析等；
4.投融资管理领域应用的管理会计工具方法包括贴现现金流法、项目管理、资本成本分析等；
5.绩效管理领域应用的管理会计工具方法包括关键指标法、经济增加值等；
6.风险管理领域应用的管理会计工具方法包括单位风险管理框架、风险矩阵模型等。
（二）线性规划法
运动能力开发线性规划方法被银行用来解决在一些变量相对稳定时，如何获取最优值的问题。它一般由四个步骤构建：建立模型目标函数、选择模型中的变量、确定制约条件、求出线性规划模型的解。
案例：假设一家银行稳定性的资金来源为2500单位。这些金可以发放贷款x1（增加收益）也可以投资
短期国库券x2（保持流动性）。设贷款收益率12%，短期证券收益率为8%，高级管理人员确定的流动性标准为短期证券在总资产中大于20%。求最佳资产组合（法定准备金与资金成本不予考虑）
Zmax=0.12x1+0.08x2目标函数和变量
x1+x22500总资产、负债约束
x2>0.25x1流动性约束
x2>0；x1>0非负约束
随着利率自由化，银行资金增加了利率风险。银行资金分成两大类：浮动利率（floating interest rate）资金，也称利率敏感（rate-sensitive）资金和固定利率（fixed interest rate）资金。在浮动利率资产与浮动利率负债配置不一致情况下，当利率波动时，会导致银行净利差（Net Interest Margin-NIM）的剧烈波动，甚至亏损。如果资产大于负债，为利率敏感性正缺口，反之，如果资产小于负债，则为负缺口。当市场利率处于上升通道时，负缺口对商业银行有负面影响，因为资产收益的增长慢于资金成本的增长。若利率处于下降通道，则为正面影响，正缺口的情况正好与此相反。银行资本价值的市场净值（MNW）也会因资产和负债市场价值的变化度不一致而波动。
利率波动对银行净利差影响分析示例
定义：利率敏感性缺口GapRSF=RSA-RSL
利率敏感性缺口比例Gap Ratio=RSA/RSL
预期净利息收入变化NII=（GapRSF）（iexp）
NII~预期净利息收入变化；iexp~预期短期利率水平变化
RSA~利率敏感资产；RSL~利率敏感负债
FRA~固定利率资产；FRL~固定利率负债
（作者单位：嘉兴银行）
财政金融
实施稳健性的资产负债管理，应为零缺口。实施积极的资产负债管理，须根据利率变化趋势安排利率敏感性资金缺口创造效益。
（四）持续期缺口模型分析法
持续期（duration ）是固定收入金融工具各期现金流的加权平均时间，也可以理解为金融工具各期现金流抵补最初投入的加权平均时间。持续期等于金融工具各期现金流的现值乘以其
相应的时间，再除以该金融工具的总现值。实施稳健性资产负债管理，是为了保障银行资产净值处于“免疫”状态，使之不受利率波动影响，必须控制银行总资产和总负债的持续期，使持续期缺口为零，即：Dgap=DA-DL=0。从积极资产负债管理角度，银行应
预测各类资产和负债利率变化，利用持续期缺口管理创造效益。持续期缺口为负数时，利率和银行价值呈同向变化，持续期缺口为正数时，利率和银行价值呈反向变化。
（五）模拟分析法
商业银行在年度计划和预算基础上，可采用收入模拟和经济价值模拟，反映相关因子变化带来的影响。
1.收入模拟。收入模拟是根据对经济形势、利率情景做出分析和预测，并以此为基础对存量业务，客户行为和新业务发展做出预测，模拟资产负债业务未来现金流，产生未来的资产负债表和损益表。收入模拟包括静态模拟、修正静态模拟和动态模拟。2.经济价值模拟。经济价值模拟就是基于一系列不同的未来利率场景，计算本行资产负债和表外业务未来现金流现值的计算流程。经济价值模拟是用经济价值方法，反映利率波动对银行价值长期影响的指标。（六）流动性缺口分析
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流动性缺口分析是流动性风险管理必备工具。流动性缺口是指在一定的实际周期内，银行资金流入流出的差额，流动性缺口为正，表示本行在该期间流动性充裕，缺口为负，说明银行存在流动性不足，缺口的大小代表流动性压力。一般来讲，银行重点关注三个月、一个月和一周的资金缺口。与利率敏感性缺口不同，流动性缺口是根据资产负债业务的到期期限来计量现金流入流出。流动性资产管理是银行满足流动性需求的资产组合。流动性管理资产应具有较强的流动性和变现能力，如超额准备、国债、央票等，与之相对应，资产的收益率较低。银行应对流动性资产组合采取适当结构，以在满足流动性和变现能力的前提下，增加盈利性。银行应对流动性资产组合的结构、期限和收益进行监控，既保证流动性充裕，又能兼顾收益性。
银行通过流动性缺口分析，预先通过流动性管理资产组合，避免流动性危机。但流动性危机产生一般不是因为日常业务的流动性需求，信用风险、利率风险、操作风险，银行系统性风险都
可能导致银行的流动性危机，所以必须对银行的融资策略做出安排。
三、我国商业银行资产负债管理工具有效运用应关注的问题
尽管资产负债管理量化工具为商业银行进行资产负债高效管理奠定了基础，然而不同银行、不同人员使用效率和效果存在
芥川龙之介河童较大差异，实际工作中需关注以下几个要点。
（一）建立有效内控并使操作人员熟练掌握各种工具特点和适用场景
总体而言，每个场景均有特定的一个或几个工具可以应用，
掌握各种工具特点才能在使用中得心应手。（二）尽可能建立完善的资产负债管理系统系统支持是提高效率的关键，而且部分工具可以直接融入
系统，人工干预和系统自动运行相结合是有效解决方案。（三）风险量化为成本并融入产品定价商业银行承担的各类主要风险，包括信用风险、利率风险、流动性风险、操作风险，应均能计量并纳入相应产品成本，产品
定价须以成本和供求为基础。（四）资产负债的期限结构错配必须把握可控原则稳健情况下，资产与负债的到期日和规模都应当匹配，如果未能匹配，则形成了资产负债的期限错配，并可能因此造成流动
性风险，但资产负债稳健管理效益低于积极管理。当预计未来可融入或可借入资金量的情况下，银行可主动开展适度借短贷长期限错配，这并不意味着异常的流动性风险。（五）储备一定数量的可及时变现的优质流动性资产以应对流动性重度压力流动性重度压力可定义为一周内存款流失10%，故银行储备一定数量的超额备付金、能即时变现的国债和金融债，或者与同业签订流动性救助（或互助）协议，是资产负债管理必须考虑的要点之一。随着我国金融市场的逐步成熟和完善，对外资银行开放领
域不断扩大，加速了金融创新进程，各种不同计结息方式、不同
现金流特征的产品，还有一些带期权的产品都将大量涌现。新产品既能为商业银行提供巨大利润机遇，同时也会带来市场风险急剧增加，这对商业银行资产负债管理提出了更高要求。更早估计不利的市场变化，更科学选择业务策略，更合理确定风险价格，可以帮助银行在经营中获得决定性优势。所以，对于商业银行来说，资产负债管理不仅仅是稳健性的，更是积极性的，而且也是创造竞争优势的有效手段，是现代商业银行参与市场竞争成败的关键，同理，资产负债管理工具的设计和有效运用则是资产负债管理工作成败的关键。作者简介：夏林生，1963年出生，性别男，籍贯浙江嘉兴，高级会计师，硕士，
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研究方向为企业管理。
