蕲蛇酶注射液版权产业融资中的版权价值评估问题探析作者：李康来源：《编辑之友》2011年第09期 一 版权产业与版权融资
侧搅拌 版权产业是指生产与分销知识产权的产业。本文拟以版权产业中的影视、动漫行业作为主要对象来探析一下我国版权产业融资中对版权项目的价值评估问题。
版权融资是指版权产业企业将自身拥有知识产权的版权项目作质押而向资金供给方融入一定的资本金，用以推进版权项目的继续生产或扩大再生产。其基本操作程序为版权产业企业与资金供给方进行初步接洽并提出相应的融资需求；资金供给方对版权产业企业的核心资产状况与价值(主要为以版权形态存在的各种无形资产文件加密存储
)进行调查与评估；在融资中介机构的参与下，办理版权质押以及融通资金发放之手续或向企业注入相应的资本金；融资期限界至，版权产业企业用版权的商业运营所产生之收益清偿资金供给方之本息或通过企业并购、股票回购、上市等途径对资本提供方予以相应的商业回报。 背光片 二 版权产业融资中的核心问题——版权价值评估
(一) 发展现状
融资包括债权融资与股权融资这两种基本模式。目前我国版权产业内这两种融资方式均有一定的发展。目前已经有一些金融机构与相关中介机构合作，开展了旨在满足版权产业企业融资需求的版权融资贷款业务。一些风投资金、产业基金也纷纷寻相应的版权项目或企业进行投资，业内外各种资金供给方对版权产业的“钱景”均抱着较为乐观的态度。但总体上看，无论是版权产业企业的整体性融资还是利用版权项目进行的融资仍处于初步的发展阶段，各资金供给方均采取较为谨慎的态度。
(二) 核心问题：版权价值评估
目前无论是银行还是风投、产业基金等各资金供给方对版权融资均采取谨慎之态度，其主要原因在于版权作为一种无形资产存在着较大风险，实践中难以评估与确定其价值，这导致很多版权产业企业无法及时获取企业发展所需之资金，构成了版权产业发展壮大的资金瓶颈。因此，如何对版权产业企业所拥有的核心资产一版权之价值进行有效的评估与确认，构成了各资金供给方进人版权产业的核心问题。
三 版权产业中版权项目之特质——价值评估之基础
从资产属性来看，版权产业中的版权项目属无形资产中的一类，既有无形资产所共有的特征，亦有其自身独特的特质。从价值评估的角度来看，其具有下列一些对评估结果有着较大影响的特质。
(一) 无形性与精神性
版权产业产品与一般传统产业产品有着较大的不同之处。一般传统产业产品主要是以物质性产品为主，消费者的消费也主要是一种物的耗费与消耗。而版权产业产品的特质主要体现在其精神性上，消费者对版权产品的消费也主要是一种精神性的消费与体验。虽然消费者对版权产业产品的消费往往也离不开物质产品的购买与消费，但消费者购买与消费的主要不是物质本身，而是以一定的形式储存于物质载体中的精神性内容。因此，从资产分类角度，一般都将版权产业中的版权产品或项目划分为无形资产。
2006年《企业会计准则第6号——无形资产》将无形资产定义为企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认的非货币性资产。无形资产的本质特点是“无形限时保护”，这一特点导致它的价值可能分布在零至很大的区间，并且其价值本身和价值变动的频率和幅度都具有很大的不确定性，这些都会进一步增加对其价值进行评估的难度。
(二) 风险与回报具有较高的不确定性
从投资角度来看，版权产业中的版权项目作为一种投资品具有两方面的特性。一是由于其价值的不确定性导致了对其投资的风险巨大。高投入往往因各种不确定性风险因素而得不到合理的商业回报；在极端的情形下，甚至可能导致投资血本无归!另一方面特性是其回报的不确定性较大。版权产业中的版权产品或项目，因其精神性、无形性之特质，其投入市场之后的实际回报状况要受到投放时机、突发事件、社会流行元素、媒体炒作等各种因素的影响。做好了，回报率将十分惊人；但亦面临着诸多潜在的不太好控制与把握的风险，使其回报率的不确定性相对于一般传统产业来讲的确更高一些。
